지금의 마켓을 어떻게 봐야 하나

6월 28일 $5,800 정도로 폭락했던 비트코인 가격이 7월 17일 하루만에 $700 이상 급등한 것과 7월 22일에서 24일까지 2일만에 $1,000 가까이 폭등하는 바람에 지금 현재까지 $8,100 – $8,200 선을 일주일째 유지하고 있습니다. 그렇다면 지금 이후에는 어떻게 될 것인가? Bull Market으로 가는가, 아니면 다시 $6,000 선 밑으로 내려가는 위험수위를 맞게 될 것인가? 지금이 2018년 일년중 가장 중요한 기로점에 와있다고 보여집니다.

미래의 암호시장을 예측하는 것이 얼마나 어려운 지, 또 암호화폐시장이 Volatile 하다는 사실은 누구나 다 알고 있을 것입니다. 그러나 과거의 전례에서 조심스럽게 미래를 예측해 보는 것은 그래도 가장 신빙성있는 일이 될 것입니다. Fig. 1에서 보시는 바와 같이 2009년, 금(gold)의 가격을 보면 $900 미만이었던 것이 2011년 9월 초순경 $2,000 이상으로 급등합니다. 그러다가 9월말에는 $1,600로 떨어졌고 11월에 $1,800 수준으로 올라갔지만 rally에 성공하지 못했습니다 (그림의 1지점) . 2012년 1월에 다시 $1,600 수준으로 떨어졌다가 2월에 다시 $1,800 선으로 갔으나 (그림의 2지점) 역시 rally에 성공하지 못했습니다. 6월에 $1,590 선으로 떨어졌다가 다시 2012년 9월 $1,770 수준까지 올라갔으나 (그림에서 3 지점)역시 rally에는 성공하지 못했습니다. 그 결과 2013년 7월 $1,200 수준까지 폭락하였습니다. 그리고는 2018년 현재까지 rally에 성공하지 못하고 지루한 그 자리를 유지하고 있습니다.

Fig. 2에서 보시면 비트코인은 2017년 12월 17일경 $19, 450로 정점을 찍은 후 2월 6일 $6,100 선으로 폭락을 합니다. 그러다가 3월경 $11,500 선까지 반등했지만 (그림의 1지점) 지속적인 rally에는 성공하지 못했습니다. 4월에는 $6,500 수준까지 떨어졌다고 5월에 $10,000 선까지 반등하였으나 (그림의 2 지점) 계속적인 rally에는 역시 성공하지 못했습니다. 급기야 6월 28일경 $5,900 선으로 폭락했고 7월들어 $8,200 선에서(그림의 3 지점) 왔다갔다 하고 있습니다. 이 패턴이 금 시장에서 2009년부터 보여준 패턴과 너무 비슷합니다.

3번의 패턴이 비슷하다는 것이지 그후의 사정이 같다는 것은 아닙니다. 저는 비트코인이 금처럼 3번의 rally에 성공하지 못하고 더 폭락하는 길로 가고 있다고 생각하지 않습니다. $6,000 선을 유지하는 한 bullish sign이라고 믿고 있습니다. 그 이유는 결정적인 악재들이 사라졌고 시장에는 레귤레이션을 기다리는 바램이 가득하고 ETF를 기다리는 염원이 가득찼기 때문입니다. 비트코인의 점유율이 30% 선이었다가 48%까지 올라갔다는 것은 기관투자자 등 신규 자본이 유입되기 때문이라는 사실도 좋은 징조입니다. Winklevoss 형제가 제출한 Bitcoin ETF가 reject 되었어도 시장이 별로 반응을 보이지 않은 것도 bullish sign이라고 보여집니다. Bullish Market에는 악재에 반응을 보이지 않고 호재에 반응을 보이는 특징을 보여줍니다.시장은 마치 호재를 기다리고 있는, 물이 찰랑찰랑 차 있는데 흘러 넘쳐나기를 기다리고 있는 것 같은 분위기입니다.

8월중에 Cboe의 ETF가 승인이 된다면 엄청난 반응으로 나타날 것입니다. 비트코인 가격이 $10,000로 상승할 때 Bullish Market으로 가는 확증이 될 것입니다.

마켓이 3번까지 기회를 주는 것에는 관대하지만 4번, 5번에는 매우 인색하다는 사실도 알아야 합니다. 비트코인 시장은 금년 이 시점이 3번째 기회가 됩니다. 금처럼 4번째도 반등에 실패하고 추락하는 possibility도 있을 수 있지만 그것은 most unlikely라고 생각합니다. 지금 시점에서 가장 likely한 시나리오는 $10,000을 돌파하고 bullish로 가는데 그 $10,000을 언제 돌파하느냐 하는 시간 문제만 남아있다는 사실입니다.