비트코인은 죽지 않았다 (I)

비트코인의 가격이 하락할 때마다 많은 사람들의 질문은 ‘비트코인이 죽었는가? Is Bitcoin Dead?’ 라는 것입니다. 지난 주에 저희 연구소에도 똑같은 질문을 하신 회원분이 있었습니다. 더구나 지난 주에 SEC에서 Bitcoin Tracker One과 Ether Tracker One이라는 2가지의 크립토 베이스의 securities를 9월 20일까지 잠정적으로 중단시킨다는 뉴스가 난 터이고 코인 마켓은 지리한 저점 행진을 계속하고 있던 터라 이러한 질문은 더욱 실감을 나게 했습니다.

그러나 이러한 일들은 비트코인 10년 역사 기간동안 무수히 반복되었다는 것을 말씀드리고 싶습니다. 그리고 지리한 베어마켓 가운데에도 시간이 지나면 반드시 반등하며 강한 생명력을 보여 주었다는 것을 저희 세마포 회원들께서 인지하시기를 바랍니다. 앞으로 몇번의 시리즈로 비트코인이 죽지 않았다(부제 : 또 앞으로도 죽지 않는다)라는 제목으로 칼럼을 구성할까 합니다.

이번에는 과거 비트코인 가격의 4가지의 Bull cycle 을 설명한 좋은 기사가 있기에 소개해 드리고자 합니다.

Bull Cycle #1 2010년 9월부터 2011년 6월까지

비트코인 가격은 2010년 9월, 6센트를 나타내다가 2011년 4월까지 80센트로 서서히 상승합니다. 이때까지는 비트코인의 테크놀로지와 미래성에 대한 기대로 장기투자를 하는 사람들이 만든 작품이었습니다. 나이스한 상승장을 이끌었다고 보여집니다. 그러다가 비트코인 가격 상승을 인지한 일반 투자자들이 몰려 들어옵니다. 2011년 6월까지 불과 2달 남짓한 기간 동안 최고 $36까지 40배 이상 급상승합니다. 그야말로 미사일 발사와 같이 성층권으로 급상승하는 곡선을 보여 줍니다. 그 다음에는 예외없는 추락입니다. 2011년 9월까지 3달동안 Peak 가격의 93% 이상 폭락하였습니다. Naysayer들은 이 때에도 ‘비트코인의 죽음’, ‘실패한 실험’ 등으로 비아냥거렸습니다. 그러나 $2 미만까지 추락하지는 않았습니다. 다시 말하면 2010년 9월에 보여준 6센트 가격과 비교하면 그래도 40배 가까운 상승이고 급상승하기전 80센트 가격과 비교해도 2배 반이 상승한 가격이었음을 알아야 합니다.

Bull Cycle #2 2011년 10월부터 2013년 4월까지

2011년 10월부터 2012년 11월까지 $2부터 $10까지 1년 이상을 solid하게 5배의 상승을 보여줍니다. 물론 중간에는 조금씩 상승과 하락을 반복했습니다. 하락장이 끝났던 기간동안 $2 ~ $3 가격 혹은 2010년 그보다 낮은 가격에 샀던 사람들(HODLers)은 1년 기간동안 3-5배 이상의 상승을 맛보며 인조이했을 것입니다. 그러나 지난 번 2011년 6월, 상승장 피크점에서 $35에 샀던 사람들은 1년 이상의 기간동안 참으로 frustrate한 상황일 수 밖에 없습니다.

그러다가 2013년 1월부터 4월까지에 걸쳐서 미사일 곡선이 다시 옵니다. 2013년 4월에 최고 $260까지 상승합니다. $35에 샀던 사람들도 근 8배의 상승을 맛보게 됩니다. 물론 팔지않고 가지고 있었던 사람만 누릴 수 있었겠지요. 급상승은 불과 2달 기간 동안, 2013년 2월부터 4월 초까지 $20에서 $260까지 13배의 상승을 가져온 것입니다. 그러나 곧 4월 15일 경에는 $50선까지 급추락합니다. 그야말로 80%의 Crash가 온 것입니다. 다시 “Bitcoin is Dead’ 가 대두되었습니다. Main News CNN에서 제일 크게 다루었습니다.

Bull Cycle #3 2013년 4월부터 2013년 12월까지

2013년 4월 15일부터 10월까지 6개월간 약 $100 내외의 상승과 하락이 반복되었습니다. 2013년 4월, $260 peak 때 샀던 사람들은 6개월 이상 좌절을 맛봐야 했겠지요.

그러나 2013년 10월부터 찾아온 불마켓은 2달 동안 $1,160까지 11배 이상 상승하는 사상 초유의 미사일 곡선을 보여 줍니다. $260 최고점에서 샀다가 좌절을 맛보던 사람들도 5배의 짜릿한 상승을 보게 된 것입니다. Main Media 의 비트코인 찬양이 앞다투어 이루어 집니다. 그러나 이것은 2015년 9월까지 1년 9개월 동안 약 $150-$220선으로 80% 이상까지 지속적으로 지루하게 하강하는 전주곡이 됩니다. 1년 9개월간 Naysayer들의 공격은 더욱 심해집니다. 그동안 비트코인의 테크놀로지와 장래성을 높이 샀던 Bitcoin Evangelist, Andreas Antonopoulos까지도 걱정하는 단계에 옵니다.

그러나 이 시점에도 다시 생각해 보면 2013년 10월까지, 이때부터 2년전 가격인 $100에 비교하면 그래도 2배 이상 상승된 가격입니다. 그런데 역시 문제는 최고점인 $1,000 이상에서 샀던 사람들이었습니다. 80% 이상의 가격 하락을 맛보고 있는 것입니다. 그러나 이것은 2017년 최고 불마켓의 전주곡이었습니다.

Bull cycle #4. 2015년 1월부터 2017년 12월까지

2013년 12월 $1,000 이상의 상승을 보다가 2015년 9월까지 1년 9개월의 하락장, 그리고 2017년 1월까지 2013년의 Peak 가격, $1,000 선을 회복할 때까지 3년 가까운 시간이 지났습니다. 다시 말하면 2013년 12월 최고점에서 $1,000 이상의 가격으로 샀던 사람들은 그것이 회복될때까지 3년의 세월이 걸렸다고 보면 됩니다.

그러나 이 지리한 세월은 2017년 최고의 불마켓으로 가기 위한 서곡이었다 할 것입니다. 2017년은 아마 크립토 역사의 최고 불마켓의 하나가 될 것입니다. 2017년 10월까지 $5,000 선으로 solid 하게 상승하다가 2017년 12월 $20,000 까지 상승하여 연초대비 20배까지 오르는 사상 초유의 상승장을 기록합니다. 그후에는 아시다시피 약 9개월간에 걸쳐서 $6,000 선까지 후퇴하는 지리한 하강곡선을 보여 줍니다. 약 70%의 하락입니다.

그러면 2018년의 불마켓은 언제부터 시작되며 그것은 어떻게 알 수 있을까요?

2018년의 불마켓이 오는 시점은 항상 그렇듯 정확히 언제부터 시작될지는 알 수 없습니다. 그러나 과거의 패턴으로 보아서 곧 임박했다는 것은 알 수가 있고 어떤 형태로 오는지는 알 수가 있습니다.

첫째, 처음 몇개월 동안의 불마켓은 매우 완만하게 시작됨을 보여 줍니다. 갑자기 가격이 급상승하지 않습니다. 위에서 설명드린대로 2010년 하반기부터 2011년 상반기까지, 2011년 하반기에서부터 2012년 하반기까지, 2013년 상반기에서부터 2013년 하반기까지, 2015년 하반기에서부터 2017년 초까지 각각 완만하게 상승하는 모습을 보이다가 2개월간의 급상승을 보여준 것을 알 수 있습니다. 6개월에서 1년까지도 이렇게 지속될 수 있다는 점에서 만약 2018년 10월경부터 불마켓이 시작된다는 신호가 있다 하더라도 갑자기 연말까지 급상승하지 않을 수도 있다는 말이 됩니다. 그러나 이 시점에는 투자금액을 지속적으로 증가시키는 시점으로 보아도 될 것입니다.

둘째, 급상승이 오는 시점은 all-time-high가 시작되는 시점부터라고 봐도 될 것 같습니다. 다시 말하면 2017년에 찍었던 $20,000의 가격이 되는 시점이 온다면 이때부터는 가격이 가파르게 올라가는 신호가 된다는 점입니다.

세째, 그 다음에는 반드시 50% 이상의 Crash가 찾아 오므로 그에 대한 대비를 하여야 합니다. 이 시점에 되기 전에 조치를 취해놓는 것이 현명하다 할 것입니다.

2018년,2019년 크립토 상황은 과거와 반드시 일치하지 않습니다. 기관투자자들이 각종 비트코인 상품을 만들어 거대 자본이 들어왔다 나갔다 할 수도 있고 선물 거래등으로 예기치 않는 변수가 발생할 수도 있습니다. 전세계적으로 거래소가 기하급수적으로 늘어감으로 마켓 볼륨이 전과 다르게 확장, 전개될 수도 있습니다. 알트코인들이 엄청 늘어남으로 과거와 다른 패턴을 보여줄 수도 있습니다. 그동안 회자되던 Economic Crash가 찾아올 수도 있습니다.

그러므로 과거의 데이터에 입각한 분석이 항상 정확하지 않을 수도 있습니다. 그러나 마켓은 사람들의 심리를 항상 반영하는 것임으로 사람들의 과거의 심리와 미래의 심리가 크게 달라지지 않는다는 점을 감안하면 과거의 데이터는 매우 좋은 판단의 근거가 될 것임을 확신합니다.

이 모든 것은 비트코인이 과거에 그랬듯이 미래에도 꿋꿋하게 살아있을 것이라는 점을 말해줍니다.